Les défis d'une économie à taux zéro

En mars 2016, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux directeur
à zéro. Cette mesure est tout à fait inhabituelle mais, depuis la crise de
2008, les difficultés sont telles dans de nombreux pays, notamment dans la
zone euro, que de nouvelles mesures devaient être prises. Ainsi les banques
centrales, notamment la Réserve fédérale américaine et la BCE, ont adopté des
politiques monétaires non conventionnelles consistant à abreuver les systèmes
financiers de liquidités.

Dans ce contexte d’incertitudes, la rédaction propose un numéro autour de
quatre thèmes, en commençant par les causes financières de la baisse des taux
nominaux et la réponse des autorités monétaires. La deuxième partie traite des
causes réelles sous-jacentes des déséquilibres, différentes des causes
financières. La troisième partie porte plus spécifiquement sur le défi majeur
que ce contexte de taux bas pose aux intermédiaires financiers. Enfin, la
dernière partie s’intéresse aux causes internationales ou génériques de la
faiblesse des taux dans des marchés financiers fortement intégrés ou
mondialisés.

En plus de ce thème principal, la revue contient une chronique d’histoire
financière consacrée à la politique monétaire des Trente Glorieuses et deux
autres articles, l’un portant sur le financement des PME et ETI par le private
equity ou par la Bourse, l’autre évoquant les enjeux et limites de
l’internationalisation du renminbi.

*[XIXe]: 19e siècle
*[XVIIIe]: 18e siècle
*[22 août]: selon le calendrier julien
*[28 octobre]: selon le calendrier julien
*[XXe]: 20e siècle