Les monnaies numériques et les cryptoactifs

Sous le copilotage de Pierre Lahbabi (Sopra Steria) et de Christian Pfister
(Sciences Po), le numéro 149 de la Revue d’économie financière (REF) porte sur
les monnaies numériques.

Ce dernier terme est entendu comme désignant les monnaies numériques de banque
centrale (MNBC), émises par le secteur public, et les stablecoins, émis par le
secteur privé mais visant à maintenir un cours fixe vis-à-vis d’une monnaie de
référence. Au début de 2023, 91 banques centrales faisaient état de travaux
sur la MNBC, tandis que l’encours des stablecoins s’établissait à environ 140
milliards de dollars, ce qui montre l’importance de ces monnaies numériques.

Après un diagnostic liminaire du fonctionnement des marchés de cryptoactifs,
un état des lieux est proposé en première partie. Il permet de souligner la
contribution de l’industrie « crypto » française et européenne, de fournir une
analyse économique de différentes catégories de stablecoins, d’effectuer une
mise en perspective historique et géographique des travaux des banques
centrales et de présenter les technologies sous-jacentes aux monnaies
numériques.

Les articles de la deuxième partie évoquent des perspectives et interrogations
de ces nouvelles formes de monnaie. Y sont discutés, à propos de l’euro
numérique, les conditions juridiques de son émission ainsi que les rôles
respectifs du secteur public et du secteur privé et la complémentarité avec
les espèces, de même que le rôle des banques dans cet écosystème et la
réglementation des stablecoins (gestion de leur réserve et utilisation dans
les paiements).

Les enjeux macroéconomiques et sociétaux sont analysés dans une troisième
partie, sous l’angle de la stabilité financière, de la politique monétaire, du
système monétaire international et de la protection de la vie privée.