La soutenabilité des dettes publiques

De nouvelles interventions publiques sont en débat pour lutter contre le
dérèglement climatique, gérer la crise énergétique et les difficultés
sanitaires, entre autres. Ces débats ont lieu dans un environnement singulier
pour les finances publiques des pays développés. En effet, le niveau de dettes
publiques a augmenté depuis 2017 pour atteindre des niveaux inédits en temps
de paix. La gestion de ces dettes publiques conditionne les évolutions
budgétaires à venir et le financement des futurs investissements publics, par
l’impôt, de nouvelles dettes ou par des baisses d’autres dépenses publiques.

Les niveaux actuels des dettes publiques sont parfois jugés inquiétants, sans
que la question de leur soutenabilité ou désirabilité soit clairement
explicitée. Par ailleurs, les différentes politiques de réduction de dettes
publiques à des niveaux souhaitables doivent être comparées quant à leur effet
de court terme et long terme. Quel est l’horizon raisonnable de réduction de
dettes publiques, 5 ans ou 20 ans ? Quel est ce niveau de dettes publiques à
la fois souhaitables et soutenables ? Ces questions difficiles doivent
éclairer le débat de politique économique et de manière concrète le cadre
européen de coordination budgétaire.

Ce numéro aborde ce débat en revenant sur l’histoire des dettes publiques du
XVIIIe au XXIe siècle, qui est riche d’enseignements. Il présente le débat
économique sur le niveau souhaitable et soutenable des dettes publiques, en
discutant à la fois sa dimension économique et politique. Enfin, des
propositions de gestion des dettes publiques sont exposées, comme leurs
implications pour le débat européen.