La Titrisation

Une technique financière débridée, fondée sur des modèles mathématiques
complexes, utilisée par des traders inconscients pour s’enrichir en cachant
les risques extrêmes qu’elle fait subir à l’économie réelle : voilà ce qu’est
la titrisation d’actifs pour le grand public. Qu’elle soit justifiée ou non,
cette représentation témoigne de l’opacité de cette pratique. Une opacité que
même les spécialistes ne contestent pas, puisque la titrisation consiste en la
transformation d’un portefeuille composé le plus souvent de créances (le
collatéral), en titres obligataires émis sur les marchés, et qui explique la
dangerosité de la finance, cet « ennemi invisible » dont François Hollande
avait fait le principal adversaire durant la campagne présidentielle de 2012.
Pour mieux comprendre cette technique, considérée comme la source de la crise
financière de 2008, mais dont l’importance est proportionnelle à la taille
gigantesque des marchés de produits titrisés, le présent livre entend
présenter, avec pédagogie, les fondements épistémologiques de la titrisation
et ainsi introduire le lecteur néophyte aux grands enjeux de la manufacture
financière.